Economía del Carbono

Algunas definiciones útiles:

  • Reducciones Certificadas de Emisiones (CERs): unidades de reducciones de emisiones de GEI provenientes de proyectos del Mecanismo de Desarrollo Limpio (MDL) localizados en países no Anexo y medidas en toneladas métricas de dióxido de carbono equivalente (tCO2e).
  • Dióxido de carbono equivalente (CO2e): la unidad universal de medida usada para indicar el potencial de calentamiento de cada uno de los seis GEI.
  • Unidades de Reducción de Emisiones (ERUs): unidades provenientes de los proyectos de Implementación Conjunta (IJ) localizados principalmente en países con economías en transición (p.e. Rusia, Ucrania y ciertos países de Europa del Este). La unidad es igual a 1 tCO2e.
  • Sistema de Comercio de Emisiones de la Unión Europea (EU ETS): regula las cuotas máximas de emisiones y asigna derechos de emisión (EUA) a los países miembros de la UE para que cumplan sus metas de reducción de GEI. Hasta ahora, este esquema no cubre las actividades forestales.
  • Permisos de Emisiones de la Unión Europea (EUAs): se le denomina al derecho de emitir unidades de GEI bajo el EU ETS, se mide igualmente en tCO2e.
  • Reducciones Verificadas de Emisiones (VERs): son reducciones de emisiones de GEI verificadas por un auditor independiente y puede ser transadas en el mercado voluntario. Sin embargo las VERs no pueden ser usadas para cumplir los compromisos de reducción establecidos por el Protocolo de Kyoto.
  • Acuerdo de Compra de Reducción de Emisiones (ERPA): corresponde a un contrato de compraventa de reducción de emisiones entre dos partes en virtud del protocolo de Kyoto.

http://cdm.unfccc.int/Reference/Guidclarif/glos_CDM_v03.pdf

Estructura general del mercado

El mercado de carbono nace como respuesta a los esfuerzos para mitigar el cambio climático y de la necesidad de reducir emisiones de gases efecto invernadero por parte de los países industrializados. Dentro de este marco surgen dos alternativas de mercados regulados (bajo el alero del Protocolo de Kyoto), los basados en proyectos y los basados en permisos de emisión de GEI. Los primeros comprenden los CERs de proyectos MDL (Mecanismo de Desarrollo Limpio) y los ERUs de proyectos de IC (Implementación Conjunta). En los segundos, domina el esquema de comercio de emisiones de la Unión Europea (EU ETS). Paralelamente se ha desarrollado un mercado voluntario de VERs el cual funciona de forma similar al mercado regulado.

A la fecha, el mercado se ha venido consolidando, muestra un crecimiento sostenido y da señales de precio para las diferentes opciones de reducción de emisiones.

Mercado Regulado

El Mercado regulado del Carbono es un sistema de comercio a través del cual los gobiernos, empresas o individuos pueden vender o adquirir reducciones de gases efecto invernadero, las cuales son certificadas y contabilizadas por el IPCC.

El desarrollo de este mercado considera dos criterios importantes:

  • No interesa en que parte del mundo se reduzcan las emisiones de Gases Efecto Invernadero, el efecto global es el mismo. Esto permite las transacciones entre países distantes entre si.
  • Ambientalmente, lo importante no es el tiempo en que se reducen las emisiones sino que realmente se reduzcan; indicando así que el resultado de reducir emisiones hoy o en unos años más es el mismo.

El mercado regulado de emisiones está basado en:

  • Transacciones basadas en Proyectos: En este caso se transan las reducciones de emisiones cuantificadas de un proyecto registrado y verificado bajo las reglas del IPCC. Comprende actividades de proyectos de Implementación Conjunta (IC) y del Mecanismo de Desarrollo Limpio (MDL).
  • Comercio de Derechos de Emisión: El sistema está basado en la fijación de límites máximos de emisión permitida, la creación y asignación de permisos de emisión transables. Si la entidad genera más emisiones que el límite máximo establecido, debe salir a comprar cuotas de emisión al mercado para compensar su exceso. Por el contrario, si no supera su límite tendrá una cuota de emisiones disponibles para vender. Estos derechos pueden ser por ejemplo, los determinados por el Sistema Europeo de Comercio de Emisiones (EU ETS), creado para cumplir las obligaciones de reducción de emisiones europeas ante Protocolo de Kyoto.

Mercado voluntario

El mercado voluntario es una alternativa dirigida a compradores voluntarios, cuyas necesidades o intereses son distintos a los compradores del mercado regulado, por ejemplo imagen corporativa, responsabilidad social, individuales, planificación para sistemas de compromisos futuros. A diferencia del MDL, no se solicita la aprobación nacional del país anfitrión y el proceso de validación y verificación es dependiente del estándar usado – en general más simple y, por lo tanto, menos oneroso. Sin embargo, los criterios de aprobación de proyectos son similares a las del MDL y procuran asegurar que las reducciones sean verdaderas, de largo plazo y que cumplan con todas las normas ambientales sin que haya una doble contabilidad.

Diferencias entre mercado regulado y mercado voluntario

KIOTO NO KIOTO
Auspiciado por UNFCCC
Sistema regulado a nivel intergubernamental
Hay diferentes tipos de productos: EUAs, ERUs, CERs, AAUs, RMUs
Existen distintos requerimientos según los productos
No es regulado, hay distintos estándares
Distintas calidades de proyecto
Los proyectos son a medida del comprador
El volumen de los proyectos es pequeño, Proyectos de corto plazo
Requisitos de un MDL:
Ser real, medible, de largo plazo, que exista una metodología, adicional, línea de base, verificable y certificable
Riesgos:
No hay criterios de selección
Adicionalidad es cuestionada
No hay metodologías
Hay riesgo de doble contabilidad al no existir un registro único
Calidad cuestionable

Mercado mundial del Carbono

Mercados de Carbono
Fuente: Sarria P 2007. El mercado de Carbono. © 2007Ecosecurities Group PLC

Quiénes compran

Principalmente Reino Unido, Mar Báltico de Europa.

Compradores Primarios de Proyectos MDL & IC

Compradores Primarios de Proyectos MDL & IC
Fuente: Capor K, Ph Ambrosi 2009. State and Trends of the Carbon Market 2008. World Bank Institute. Washington D.C. 71p.

 

Fuente: Capor K, Ph Ambrosi 2009. State and Trends of the Carbon Market 2008. World Bank Institute. Washington D.C. 71p..

  • Fondos Comerciales como European Carbon Fund, Climate Change Capital, Carbon Capital Market, RNK, GG-CAP, Ecosecurities.
  • Gobiernos como Bélgica, Holanda, Dinamarca, Austria.
  • Unión Europea (EU ETS compliance) ejemplos son Shell, Nuño, Endesa, RWE.
  • Traders: Bancos , empresas de energía.
  • Fondos Público-Privados como KfW Carbon Fund, Fondo Japonés de Carbono.
  • Fondos Multilaterales como Banco Mundial, CFB Finance, EBRD, CAF.

Qué buscan los que compran

  • Estabilidad y confianza en el País Anfitrión, su normativa y sus instituciones
  • La máxima claridad y transparencia en la Documentación (PDD, aprobación nacional…)
  • Proyectos maduros y con los menores riesgos posibles, proceso transparente
  • Volumen mínimo de contratación o varios proyectos juntos (bundling) para compensar costos de transacción
  • Créditos seguros y rápidos
  • Seriedad y ranking del vendedor
  • Negociaciones y Contratación: Gestión, delimitación y mitigación de RIESGOS

Quiénes venden

Principalmente China, India, R. de Asia:

Localización de los proyectos MDL

Localización de los proyectos MDL
Fuente: Capor K, Ph Ambrosi 2009. State and Trends of the Carbon Market 2008. World Bank Institute. Washington D.C. 71p.

 

Ejemplos de vendedores:

  • MDL/IC consultores y desarrolladores: Agcert, MGM internacional, Climate focus, Vertis, Eco Invest, IT Power.
  • Empresas de disposición de basura (Privadas o municipales); Municipalidades como Fortaleza (Brasil) y Kyiv (Ukrania), Ekurhuleni (Sudáfrica).
  • Proveedores de tecnología: Van der Wiel empresa relacionada con la gestión de residuos
  • Industrias generadoras de HFC23, Ac. Nítrico, Cemento.
  • Generadoras de Energía: Internacionales, locales y de tamaños variados.

Factores de los que depende el precio de los bonos:

  • Oferta/Demanda + Negociación (Precio Fijo/Precio Variable)
  • Objeto del ERPA: CERs, VERs, ERUs, TCERs
  • Existencia de pagos por adelantado
  • Responsabilidad del pago de impuestos y tasas
  • Asunción de gastos de desarrollo del proyecto
  • Momento del pago/momento de entrega
  • Garantías de entrega/soluciones en incumplimiento en entrega
  • Riesgos (del Proyecto, Reguladores, del Desarrollador de Proyecto…)
  • Precio del EUA

Precios pagados por tCO2e

Mercado Precios Pagados US$/tCO2e1 Precios pagados
US$/tCO2e2
MDL (Mercado primario) 4 11.6 - 16
MDL (Mercado secundario) - 22-24
NSW GGAS (Australia) 11.3 -
Chicago Climate Exchange(CCX) 3.3 22 - 35
Mercado Voluntario (reforestación) 0.5 - 45 -
Mercado Voluntario (deforestación evitada) 10 - 18 -
Fuente:
1Sarria P 2007. El mercado de Carbono. © 2007Ecosecurities Group PLC
2 Carbon Positive 2008. CER market report (Abril, 2008)

Para mayor información del estado actual del mercado del carbono se sugiere consultar el documento:

  • Capor K, Ph Ambrosi 2008. State and Trends of the Carbon Market 2008. World Bank Institute. Washington D.C. 71p.
    http://www.bancomundial.org/
  • Para mayor información de compradores, vendedores, proyectos se sugiere visitar el sitio Bazar-MDL:
    http://www.cdmbazaar.net/

Chicago Climate Change – CCX

Chicago Climate Exchange (CCX), lanzado en 2003, es el primer sistema de comercio de emisiones voluntario de América del Norte, con proyectos de compensación en todo el mundo. Las reducciones logradas a través de CCX son las únicas reducciones realizadas en América del Norte a través de un régimen de cumplimiento jurídicamente vinculante, independiente, y verificado por terceros (Autoridad de Regulación de la Industria Financiera FINRA, anteriormente NASD).

Que proyectos compran:


Captura de metano agrícola (digestores anaeróbicos, lagunas cubiertas), Secuestro de carbono en el suelo agrícola (labranza cero, empastadas), Eficiencia energética y cambio de combustible, Secuestro de carbono en bosque (forestación, enriquecimiento y conservación en casos especiales), captura de metano desde vertederos (combustión y captura), Energía renovable (eólica, solar , hidroeléctrica, biodiesel), metano proveniente de faenas de minería (destrucción o almacenamiento de metano), manejo de empastadas y destrucción de Ozono.

www.chicagoclimatex.com

Carbono Neutro

Carbono Neutro (Carbon Neutral) es un instrumento de mercado innovador que fomenta la responsabilidad ambiental y social de empresas e individuos, combatiendo el cambio climático y generando desarrollo sostenible.

Se refiere a neutralizar (llevar a cero) las emisiones de carbono generadas por una actividad especifica (industria, aerolíneas, eventos, otros) mediante una actividad o proyecto que secuestra o compensa las emisiones de esta actividad especifica.

Algunas de las actividades que pueden ser neutralizadas son Vuelos, Conferencias, Eventos (conciertos, fiestas), Productos (Cd grupos musicales) y Servicios. Algunas de las empresas que brindan este servicio son Carbon Neutral Company y Native Energy, entre otras.

www.carbonneutral.com

www.nativeneregy.com

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